Agency Cost là gì? Tổng hợp các kiến thức liên quan tới Agency Cost

Bạn đang muốn khám phá Agency Cost là gì? Làm việc trong lĩnh vực Marketing thì am hiểu về các thuật ngữ Agency là vô cùng cần thiết. Hãy cùng Dona Agency tìm hiểu nhanh tại bài viết dưới đây nhé.

Agency Cost là gì?

Agency Cost (chi phí đại diện) là một loại chi phí mang tính nội bộ của công ty và bắt nguồn từ các hoạt động của một đại diện thay mặt cho ai đó uỷ quyền. Lý do làm phát sinh Agency Cost là do sự hoạt động kém hiệu quả không hài lòng hay gián đoạn.

Tóm lại, Agency Cost được hiểu là sự tổng hợp liên quan đến các chi phí của một hợp đồng có tổ chức gồm người chủ thuê một người khác có khả năng làm nhiệm vụ thay thế cho mình. Tại đây, người chủ sẽ trực tiếp đưa ra quyết định và uỷ quyền cho người đại diện.

Nguyên nhân làm phát sinh Agency Cost là gì?

Lý do khiến Agency cost phát sinh có thể do những hành động quản lý trong những cách sau đây:

• Do sự thiếu năng suất, thiếu nỗ lực dẫn đến các quyết định đầu tư vô căn cứ gây ra tình trạng thu nhập hàng tháng, hàng năm thấp hay thi hành mua tài sản không có giá trị sinh lợi nặng.
• Cổ đông hay chủ doanh nghiệp không có khả năng quản lý tất tần tật mọi việc nên có nhu cầu muốn thuê những nhân sự để quản lý doanh nghiệp.
• Chính sách liên quan đến vấn đề tiền lương, tiền thưởng chưa tạo động lực cho ban giám đốc và các thành viên ban kiểm soát.
• Thiếu sự đồng nhất về các mục tiêu, quyết định hay quan điểm giữa nhà quản lý và chủ sở hữu doanh nghiệp.
• Chủ đầu tư mang tâm lí lo ngại về khả năng thất thoát khi sử dụng nguồn tài nguyên đã cung cấp. Đó là lý do mà các chủ đầu tư sẽ có xu hướng muốn giành quyền kiểm soát mọi hoạt động.
• Nhà đầu tư và nhà quản lý đều mong muốn tối đa hóa lợi nhuận của mình. Tuy nhiên, nhà đầu tư mong muốn tối đa hóa lợi ích của mình thông qua việc tăng giá trị doanh nghiệp, còn lợi ích của nhà quản lý thường gắn trực tiếp với thu nhập nhận được.
• Chính sách về tiền lương , tiền thưởng nhưng vẫn chưa khuyến khích ban giám đốc và các thành viên ban kiêm soát
• Dòng tiền tự do của doạnh nghiệp vượt mức cần thiết và mất cân đối
• Sự minh bạch và công bố thông tin chưa được thực hiện tốt, mặc dù các báo cáo tài chính đều được kiểm soát theo quy định.
• Xung đột nằm trong việc phân chia phần lợi nhuận mà doanh nghiệp tạo ra. Đội ngũ điều hành, hưởng một mức lương nhất định, phụ cấp, tiền thưởng và họ có thể không hài lòng khi ngoài lương từ ban đầu bỏ ra, nhóm cung cấp tài chính không còn đóng góp gì thêm cho doanh nghiệp.

Công thức tính Agency Cost như thế nào?

Nếu bạn đã hiểu Agency cost là gì? Vậy thì công thức Agency cost được tính như thế nào?

Agency cost = (M) + (B) + (R)

• (M) M là chi phí để theo dõi người đại diện nhằm đảm bảo lợi ích của người đại diện gắn liền với quyền lợi của người chủ. Ngoài ra, những nhà thống trị cấp cao nghĩ biện pháp để khuyến khích các nhân viên cố gắng làm việc và toàn bộ nhân sự lại là người đại diện cho quản lý cấp cao hơn.
• (B) Chi phí ràng buộc bởi người đại diện. Người đại diện chịu chi phí để cam kết chính họ không xâm phạm đến quyền lợi của người chủ
• (R) Sự mất mát: Ngân sách được phối hợp với một kết quả mà kết quả đó không giúp cho quyền lợi cua người chủ.

Một số dạng chi phí đại diện (Agency cost) thông dụng

Chi phí đại diện do vốn cổ phần bên ngoài

Dạng chi phí đại diện này có nguồn gốc từ mâu thuẫn lợi ích giữa cổ đông và các nhà quản lý. Khi cổ đông bị giới hạn hoặc mất kiểm soát đối với người quản lý thì phía quản lý sẽ tiến hành những hoạt động có lợi cho bản thân và có thể làm nguy hại đến quyền lợi của cổ đông.

Chi phí đại diện của vốn cổ phần xuất hiện trong tình huống các nhà quản lý thường xuyên thực hiện chiến lược đầu tư để công ty phát triển mức tối ưu hoặc tham gia vào những lĩnh vực kinh doanh mà công ty không có lợi thế cạnh tranh. Nhờ vậy mà nhà quản lý mới có thể tăng quyền hạn của mình bằng cách thâu tóm nhiều nguồn lực hơn, tăng thu nhập hay giảm rủi ro mất việc.

Chi phí đại diện do nợ

Phát sinh từ mâu thuẫn lợi ích giữa cổ đông và chủ nợ. Khi đó, cổ đông có thể chiếm hữu tài sản của chủ nợ bằng cách gia tăng rủi ro đầu tư. Nếu chấp nhận dự án này thì rủi ro tài chính sẽ tăng và giá trị sẽ chuyển từ cổ đông sang trái chủ.

Chi phí đại diện do dòng tiền tự do

Dòng tiền tự do là dòng tiền vượt quá lượng vốn cần thiết để tài trợ cho tất cả các dự án có NPV dương. Chi phí đại diện của dòng tiền tự do là chi phí đại diện khi có sự tồn tại của dòng tiền tự do.

Chi phí này phát sinh do sự xung đột về lợi ích giữa người quản lý và cổ đông về chính sách chi trả cổ tức. Người quản lý thay vì dùng dòng tiền tự do để chi trả cổ tức cho cổ đông lại sử dụng khoản tiền này để đầu tư vào những dự án thâu tóm các công ty khác, mở rộng công ty, nghiên cứu và phát triển hoặc đa dạng hóa các loại hình kinh doanh của công ty. Tuy nhiên, trên thực tế hầu hết những dự án đầu tư này đều có lợi nhuận thấp hơặc thậm chí thua lỗ.

Chi phí đại diện do định giá cao vốn cổ phần

Lợi ích của việc định giá cao vốn cổ phần là trong ngắn hạn các nhà quản lý có thể huy động được nguồn vốn với giá rẻ dựa vào việc huy động nợ và vốn cổ phần do công ty đang được đánh giá là tốt. =

Tuy nhiên, việc định giá cao này là họ phải cung cấp hiệu suất cao tương ứng với mức giá cao này nếu họ không muốn giá trị chứng khoán của họ sụt giảm.

Chi phí đại diện do bất cân xứng thông tin

Do thông tin mà nhà đầu tư biết được khác biệt so với thông tin mà các nhà quản lý nắm giữ. Đó là sự thao túng giá cổ phiếu của một số cổ đông. Bằng cách này, họ sẽ làm cho giá cổ phiếu của công ty tăng cao. Các nhà đầu tư họ sẽ không có đầy đủ thông tin để nhận biết điều này.

Kết luận

Khái niệm về Agency cost là gì được tổng hợp đầy đủ trong bài viết trên đây. Bạn có thể cập nhật thêm nhiều thuật ngữ về Agency tại website dona.agency nhé.